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美中貿易戰至今沒有歇息的徵象，加上南海疆界與台灣問題，美中關係益發緊張，甚至有媒體以「新冷戰」來描述當前局勢。在美中關係劍拔弩張之際，航太國防產業似乎有表現機會，而美國也有專門投資相關產業的ETF，譬如iShares US Aerospace & Defense ETF（美股代號：ITA）、SPDR S&P Aerospace & Defense ETF（美股代號：XAR）。目前這些ETF是否值得考慮？需有4體認 不宜重押投資航太國防產業之前，投資人需有以下體認：首先是高度集中投資的風險。整體股市可分成10大主要產業別，航太國防產業屬於工業類股，同屬此類別的還有建築、機械製造、鐵路、海運等，航太國防是「次產業別」。投資股市時，假如僅投資1、2個產業，已是高度集中投資，若只投資航太國防這種次產業，那是更加集中，風險更高。譬如iShares的ITA前3大持股就占總資產逾25%（下表），只要一家公司遇到負面狀況，對績效就會有明顯影響。其次是其他人也已經知道的風險。目前美中關係不睦眾所皆知，對未來的期待恐早已反應在股價當中。譬如川普在競選時已承諾加強國防力量，2016年11月大選結果出爐1週後，航太國防產業就上漲7%。第三，產業表現輪動快速。每年都會有特定產業表現特別好，但好表現難以延續，常是隔年就會讓出領先寶座。投資單一產業，投資人很難知道何時該「見好就收」。第四，相反作用力的存在。航太產業除了軍機外，也包括商用飛機。一般預期，在經濟熱絡、國際貿易往來密切時，民航業者也會有更多商機。然而，當貿易戰緊張升高，對國防需求有利之際，國際貿易壁壘造成的經濟放緩，對於民用飛行反而不利。陳述一個故事，然後說某產業值得投資，會是相當具有說服力的說法。在金融海嘯前，普遍認為新興市場會對原物料有龐大需求，原油、礦砂存量只會愈用愈少，所以值得投資；但接下來幾年，原物料類股、能源和礦產基金表現卻令人失望。這不是說航太國防產業未來沒有表現機會，只是在投入之前，是否有想到表現不如預期的風險？假設覺得一個產業值得投資，也不需要投入大筆資金，只要用一部分的股市資金，譬如5%，去投資它就可以了。綠角小檔案財經作家，著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法，是台灣低成本指數化投資的倡議者。更多鏡週刊報導【基金講堂】不是每檔基金都值得攤平【基金講堂】債券基金及ETF 抱愈久愈不怕價差【基金講堂】今年投資大陸 鎖定中小型股

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